2021年8

　　公司是全人抗体小鼠平台龙头。历经十余年手艺堆集，公司已熟练控制多种支流基因编纂手艺，显著提拔编纂效率并冲破基因序列长度，累计完成超5300项定制化基因编纂项目，自从建立RenMice平台及各类基因编纂动物、细胞系模子超4300种，营业延长至模式动物发卖临床前药理药效评价取抗体药物合做开辟，现已构成基因编纂模式动物制备、繁育供应、临床前药理药效评价及抗体药物发觉四大手艺平台。中国临床前CRO市场规模连结高速增加。政策方面，药品审评审批、MAH轨制、立异药优先审评等政策落地，激发药企研发烧情，同时监管趋严鞭策临床前研究向具备GLP天分的专业CRO外包。叠加AI、基因编纂等手艺赋能取我国成本、人才劣势，全球研发订单加快向国内转移，2025年以来立异药融资取对外授权回暖也进一步提振行业景气宇。据弗若斯特沙利文数据，2023年中国临床前CRO市场规模405。8亿元，估计2026年、2030年别离达528。6亿元、899。3亿元，2023-2026年取2026-2030年复合增速别离为9。2%和14。2%。RenMice平台建立焦点壁垒。公司凭仗十余年手艺堆集取项目经验，正在基因编纂、模子开辟及药物发觉范畴构成显著手艺劣势。正在支流CRISPR/Cas9手艺根本上，公司自从研发CRISPR/EGE手艺，使基因敲入效率提拔近20倍，显著降低贸易化成本；其自从培育的C57BL/6布景胚胎干细胞经多次传代仍连结万能性，可获得不变遗传的基因编纂小鼠。公司依托SUPCE手艺成功打制全人抗体小鼠平台RenMab，为全球人源化程度最高的小鼠平台之一，可间接制备全人源单抗，省去繁琐人源化步调。该平台采用原位替代策略，一次性完成抗体基因替代，削减对小鼠免疫系统的干扰，免疫相关目标取野生型小鼠根基分歧。正在此根本上，公司进一步开辟出适配双抗及双抗ADC的RenLite平台和纳米抗体开辟平台RenNano，别离处理了双抗开辟沉轻链错配难题取纳米抗体开辟中的免疫原性、亲和力下降等问题。投资：估计公司2026年和2027年每股收益别离为0。71元和1。18元，对应估值别离为139倍和83倍。公司做为全人抗体小鼠平台龙头，RenMice平台建立焦点壁垒。初次笼盖，赐与公司“增持”评级。风险提醒。CRISPR/Cas9手艺授权风险、学问产权胶葛风险、行业政策变更的风险和候选药物筛选不克不及满脚客户需求的风险等。